海外户储需求分化，
，户储新兴市场接棒

2024年，，，在补贴退坡、、、、主要市场渗透率较高等综合因素下
，
，，欧洲户储装机呈现下滑。。。与此同时，，，，美国市场
，，以及亚非拉新兴市场装机有望迎来增长。
。。
。户储主要的新兴市场包括东南亚、、、、巴基斯坦、、、南非等
，，，新兴市场户储需求的快速增长弥补了欧洲市场需求的下滑。。。。海外户储需求分化
，
，新兴市场接棒增长。。

01 东南亚户用光储需求高增

随着储能产业链价格下行，，东南亚户储需求迎来爆发，
，，，成为新兴的GW级市场，，
，其中菲律宾、、越南、、、、缅甸引领东南亚户储市场增长。。

东南亚各大市场国情各异，，但存在共性特征，，，如光伏资源优、、、、电网薄弱、、、
、电力需求快速增长
、、发展中国家为主
，，
，因此户储产品需求以高性价比+离网型产品居多。。。

图：东南亚主要光储市场非水可再生能源装机规模（2022年，，，，单位
：GW） 

2024年1-7月
，，
，，我国出口东南亚地区的逆变器金额共计19.5亿元，，同比增长17%。。。1-7月
，，
，
，我国逆变器出口东南亚的前五大市场分别为泰国、、、菲律宾、、越南、、马来西亚、、缅甸，，前五大市场出口金额占我国东南亚逆变器出口的89%
。。。其中，，，，菲
、、越
、
、、、缅逆变器需求包括户用光伏、、户用储能
，，，，泰国逆变器需求以光伏（工商业/集中式）为主，，马来西亚逆变器需求以户用光伏为主。。。

图
：2024年1-7月我国逆变器出口东南亚各国（金额/亿元）

政策激励+目标指引下，，2024年东南亚户储市场空间有望接近1GW。
。。。结合前文各地区规划目标及假设，，仅菲律宾、
、越南两国2024年户储新增装机之和即有望达到700MW（443+260MW）
。
。。

考虑菲、、、缅
、、越户储备电、、自发自用的刚性需求，，以及泰国、、马来西亚、、、印尼等市场的户用储能渗透潜力，，，，我们预计2024年东南亚户储装机有望接近1GW。。。东南亚成为快速崛起的GW级户储新兴市场。。

02 南非是非洲最大的户用光储市场

南非是非洲最大的户用光储市场，，，1-7月出口同比下滑，，，但环比呈现改善。。。。南非是非洲光储逆变器最大的市场，，2023年我国出口南非的逆变器金额共计35.7亿元，，占我国出口非洲逆变器总额的72%。。

图
：我国各月度出口南非逆变器金额 

南非作为非洲最大的经济体和主要的煤炭生产国，，
，电力结构严重依赖火电，，，火电厂设备的老化
、、电网设施的薄弱
，，，
，导致电力供应存在压力，
，电网采取常态化停电，，，严重影响居民日常生产生活。。。

2023年电力危机下，，
，南非用于备电的户储需求快速增长。。2023年三季度起，，
，由于前期大量备货
，
，以及季节性因素，，我国逆变器出口南非规模出现下滑。。。

2024年1-5月，
，，为备战5月大选，，，南非限电改善明显，
，，，一定程度减缓了居民对户储的需求。。。。大选期间商业活动节奏受到影响，，，
，加之前期库存仍有积压
，，导致逆变器出货量同比下滑，，，
，1-7月我国逆变器出口南非金额共计7.5亿元，，
，，同比减少76%。
。。

但随着大选结束，
，，，市场秩序重新恢复，，南非户用光储逆变器月度出口环比有所改善。。。。

03 户储竞争格局  欧洲和新兴市场是国内企业主要舞台

当前，，欧洲和新兴市场是国内企业主要舞台，，，，需求分化下部分企业仍将有亮眼表现。。。

全球户储市场呈现“群雄割据”局面
，，，不同国家市场的优势品牌各有不同，
，通常既包括近水楼台的本土企业，
，，如美国Enphase、、、、Tesla、、、德国Sonnen，，，，也包括在某一个或几个国家长期深耕、、、建立品牌口碑和服务体系的国内品牌
，，，，如派能科技、、比亚迪、、德业股份。。。

  图：全球主要户储市场竞争格局（出货量占比）

图：2023年中国户用自主品牌储能提供商全球出货量排名

资料来源：EUPD，，，EnergySage，，
，IHS，，，EESA，，
，平安证券研究所

目前
，
，，，国内户储赛道企业主要在欧洲市场和东南亚、、、、南非等新兴市场发力，，
，，美国市场则更多以贴牌代工形式进入。。。。产品力、、、、渠道布局和服务能力构成户储企业的核心竞争力，
，，，主要企业经过多年积累，，在各自的优势市场已具有一定口碑。。。。

2024年全球户储增长放缓，，，但不同市场需求呈现分化
，，
，新兴市场增速好于欧洲市场
。。。布局更侧重新兴市场、
、
、、在新兴市场市占率领先的企业仍有望获得亮眼的业绩表现。
。

（文章来源：集邦储能）