光伏电池技术“之争”：XBC电池双面率短板明显，，单瓦成本存“刚性限制”，
，，
，“跻身”主流或耗费千亿级投资

2024年对光伏行业而言意义非凡，，，2023年底初显行业格局变化的苗头，，，，在这一年演变为无法回避的问题
，，，，产业链上下游进入“洗牌”阶段，，，光伏业发展态势从“高歌猛进”切换成“理性调整”。。。

在技术层面，，，这一年N型技术迅速崛起爆发
，，，市场地位稳步攀升
，，意味着光伏技术的新一轮迭代拉开大幕
，，，，而随着2024年上半年各家厂商半年报的披露，，业绩数据的显著变化，，，，同样标志着光伏发展史又一道重要分水岭的形成。。

证券之星注意到，，，虽然当前以TOPCon为首的N型电池技术已实现了大规模的产能落地并站稳脚跟，，，但光伏行业的“技术分歧”并未缓解，，业内目前最大观点碰撞可以概括为“五年之争”，，，即未来5年内，，，哪一种技术路线能成为行业主流？？尽管业内目前根据技术类型细分出了3种N型电池技术路线，
，，
，但关于TOPCon和XBC的争论明显更多。。。

但目前来看，，，，XBC电池要想实现低成本量产还有较大阻碍，，，，而在对比光伏装机需求增量和供给端产能逐渐落地的情况下，
，，，XBC大规模扩充的动力也明显不足，，加之在技术层面XBC电池双面率短板明显，，
，，单瓦成本刚性限制的制约下，，，想要如业内所言跻身主流地位还需要海量的资金投入。。。。

光伏技术“5年之争”打响

现阶段，，，坚持TOPCon路线的企业包括晶科能源
、、
、
、晶澳科技、、、、天合光能、
、、通威股份、、、钧达股份
、、、、一道新能、
、正泰新能等；而选择XBC路线的则主要以爱旭股份与隆基绿能为首。。。
。

证券之星注意到，，在业内
，
，
，
，“XBC与TOPCon技术之争”并不是一个秘密，，事实上，
，早在2022年8月24日，
，，隆基绿能管理层在2022年上半年投资者交流会上明确表示：“我们认为TOPCon是一个过渡性的技术路线。。”

此后，
，眼见TOPCon快速发展，，，产能迅速落地。。。但在隆基绿能2023年上半年业绩投资者交流会上，，，公司董事长钟宝申依然明确表示
：“我们依然坚持，，，，其(TOPCon)是一个过渡性产品的观点”，，“在未来的5-6年或者说到2028年-2029年，，，，XBC电池会是晶硅电池的绝对主流，，，，包括双面和单面电池。。。
。”

7月4日，，钟宝申在投资者交流会上表示，，
，，隆基全面投资XBC技术的战略已十分清晰，，，，未来大量的产品会采用XBC类电池技术路线。。XBC技术是单结电池终极技术路线
，，将成为未来5年内主流技术平台等。
。。
。

几次旗帜鲜明且笃定的表态
，，，，不仅在行业中释放了一个显著信号，，，，也给所有人强化了一个认识：隆基绿能要在XBC路线一路走到底。
。。

隆基绿能对于XBC技术的推崇是有原因的，，，理论上XBC电池结构有以下三个优点
：一是正面没有金属栅线遮挡，，
，
，转换效率高；二是非常美观，，，，特别适合应用于分布式光伏场景；三是通用性好，，，，TOPCon、、、HJT、、PERC
、
、、
、叠层电池等都可以跟XBC技术相结合，，，叠加工艺继续扩大效率优势。。
。。

但抛开XBC目前存在的几项技术制约来看，，，，即便是要想跻身主流地位，，
，，在当下却面临着一个严峻的考验：对比今后的供需两侧的增长情况
，，XBC的产能扩张缺乏动力。。

具体而言，，根据中国光伏协会预测，，，，乐观情况下，
，，，到2028年全球光伏装机容量大约有561GW，，，对应的组件出货约为674GW。。
。而在供给方面，，，，到2028年，，，预计TOPCon产能将达到983GW,将占据主流供给地位。。。

进一步来看，，，，若组件需求来到674GW，，
，，对应电池环节产能约1379-1444GW，，对应供需比2.67-2.14；即使剔除存在的PERC产能后
，，
，，先进产能的供需比依然高达2倍以上，，，，远超1.1倍的供需平衡线；因此电池环节将长期保持产能严重过剩的状态，，行业内各企业新扩产动力不足，，，换言之，，，，今后一段时间里TOPCon产能领先优势将使得该技术维持主流供给的地位
。
。

而剩下的唯一可能提供扩产动力的是市场需求缺口。。根据天合光能战略、、、产品与市场负责人张映斌在8月份的一场演讲中表示
，，，，以2023年为例
，，，，头部10家企业占据约78%的市场份额。
。。假设这一比例在2028年保持不变，，，头部10家组件企业出货约524GW
，，对应电池需求将达到576GW。。目前，，根据这些公司的现有产能和规划总和来估算，，，，约存在61GW的电池缺口。。但与此同时，，许多专业厂商的产能已达到259GW，，因此，
，头部10家的出货需求完全可以通过这些专业产能来满足。。

投资回报率的决定性作用

那么有没有一种可能
，，即便是供需比明显失衡，，企业还要选择扩产？？？？当然有，，，只要投资回报率足够高，，依然可以驱动厂商来搏一搏。。但是就目前数据测算来看，，
，
，这种情况目前仅存在理论可能。。。。

今年7月12日晚间，
，隆基绿能公告显示，，为加快推动BC二代技术产业化，，，
，根据产能布局规划，，隆基绿能拟投资建设隆基绿能光伏(西咸新区)一期年产12.5GW高效BC电池项目。。。项目预计总投资32.06亿元，，其中固定资产投资27.49亿元(含部分存量资产改造和利用)，，
，，流动资金4.57亿元。。。

以此测算，，，隆基绿能BC二代电池单GW投资成本大约2.56亿元，，而目前行业内优秀厂商的TOPCon电池单GW的建设成本已经逼近1.1-1.2亿元左右。。。‌

综合公开数据来看，，单GW投资XBC要比TOPCon高1亿/GW以上，，，制造成本大概至少要高8分钱到1毛钱每瓦。。考虑到随着未来技术的发展，，，成本都有可能继续下降，，，
，XBC与TOPCon二者成本差异可能会降低到5分/瓦或3-4分/瓦左右就比较困难了。。

由于XBC有一些“刚性成本”无法完全抹平，，
，包括更高折旧、、、、更厚的硅片
、
、更多银浆、、
、相对低良率及特殊组件封装等。。

而根据测算，，，XBC即使在全球高价值市场(高辐照&高BOS)
，，，客户价值大约4分钱左右。。
。鉴于有客户愿意为了美学买单，
，初期溢价大概1美分/W，，基本可以覆额外成本增加
。。。但随着时间的推移，
，，这个溢价一定会减少。。

事实上，
，
，TOPCon相对PERC去年的溢价至少有1毛钱或7、
、、8分钱每瓦，，但是现在只有1-2分钱/W
，，甚至持平。。。因此随着时间的推移和规模的扩大，，，BC的溢价无法一直维持
。
。
。即使假设未来溢价还能有5-6分/W
，，，在这样的情况下，
，XBC的投资至少需要6年回本。。。。

从另一个角度来看，
，，XBC要成为市场主流，
，，，至少需要投资400GW，，因为市场需求为700GW，，XBC的市场份额需超过50%才能成为主流，，，，这也意味着至少需要1000亿的投资。
。。在当前行业状况和资本融资的背景下，，这1000亿的资金来源尚需进一步探讨。
。。。

TOPCon为何是未来5年主流技术？？

回过头来看，，，
，TOPCon能够迅速占据主流正是得益于从产品
、、技术到产业合作等环节上
，，，，全产业链的配套与融合不断加深，
，以及更高的成本节约性
，，，是技术温和迭代的首选
。。。

具体而言，
，，TOPCon相关产线可兼容了上一代PERC关键设备和工艺；其二，，，，我国对TOPCon整线全套核心设备自主可控；其三，，，TOPCon产线投资及电池
、、、、组件所用的辅材成本较其他n型技术明显要低，，并且还在持续下降
。。。

以HJT电池技术的数据来对比，，，HJT的温度系数和双面率都很好，，，，但与TOPCon量产的效率并未拉开差距——效率只高0.2%，，，，组件功率大概高5W左右，，，HJT装备的单GW投资却几乎是TOPCon的3倍。。

InfoLink研究报告表示，，目前看来光伏电池的下一次技术迭代不会太快来临
，，TOPCon电池在未来5内将持续为市场上最主要的产品。。。。据其预测，，
，2028年，，TOPCon技术市占率将达到75%。。

另外从理论上讲，
，电池设计需要考虑的关键因素是光吸收、、钝化、、
、多子传输之间的平衡
，，就目前已知的领域，，
，，接触钝化加poly的体系是最优的量产方案，，，当攻克了硼扩和poly沉积等关键技术后
，，，，TOPCon自然成为了头部企业的首选
。。

InfoLink报告则指出，，，TOPCon电池由于其高转换效率和稳定性能
，，适合用于大规模地面电站，，，
，这些电站需要在广阔土地上实现最大化的能量输出，，
，在每瓦度电成本(LCOE)中也相比其他技术更具优势
。
。。

TOPCon的度电成本优势主要体现在低辐照优势及双面率优势上面
。。其为正背双面接触结构
，
，，，XBC为交叉指状背接触结构。。XBC结构决定了其正面无遮挡，，，，背面遮挡率和Poly Si寄生吸收却远高于TOPCon
。。
。
。通过理论推算及实际测试
，，，TOPCon的双面率较XBC高15%
。。

双面率越高，，，在双面场景下单瓦发电能力越强。。通过模拟不同地面反射率情况下TOPCon与XBC发电量差异
，，，，可见5%-30%的地面反射率对应TOPCon单瓦发电能力增益为0.4%-1.09%。。。。地面反射率越高
，
，
，单瓦发电能力差异越大。。

此外，，光伏组件大部分时间都是在低于1000W/m2的辐照度下工作，，因此低辐照性能越优，，，，组件单瓦发电能力越高
。。XBC因其背接触的工艺结构
，，，而具有低并联电阻特性，，导致其低辐照性能相比TOPCon低了约5%。。。

换言之，
，，
，如果未来几年有一种技术能够实现对TOPCon当前市场地位的替代，，那么这种技术的单GW投资
、
、、产业链配套成熟度、
、、效率差距等一定要拉开相当大的差距，，这样才具备投资的现实价值，，，但目前来看，，暂时还没有这种足够领先的技术问世。。

而5年后
，
，，即便是进入了叠层时代，，，那么TOPCon等两面电极接触结构电池更适合与钙钛矿等形成叠层，，，TOPCon+钙钛矿叠层有望突破电池效率30%以上，，，依然具有强大的竞争力。。。

长期主义还是投机主义
？？
？？

TOPcon电池的综合优势造就了它当下的市场地位
，，相比之下，，
，目前XBC电池在技术端
、、应用端、、、市场端都存在不同程度的难点，，，，而押注BC路线的厂商们也在技术攻关的过程中出现过“战略摇摆”。。。

今年3月12日
，，，ABC电池与组件全球龙头爱旭股份公告披露，，，，拟投资27.15亿元，
，
，，将浙江义乌基地现有的25GW PERC电池产能
，，
，升级改造为TOPCon电池产能。。该项目4月份启动，，预计今年下半年投产。。。

3月18日，，，爱旭股份再次宣布
，，，拟投资60亿在安徽滁州建设15GW N型TOPCon电池产能，，，预计今年底前陆续投产
。
。依次测算，，，预计到今年年底，，
，这位业内ABC电池龙头旗下的N型TOPCon电池产能实际上已超越了N型ABC电池及组件产能。。。

证券之星注意到，
，在今年6月份的新品发布会上，
，，钟宝申表示
，，5年内XBC将成为绝对主流，，市占率将超过50%。
。。。他甚至破天荒地提出，，，，要和所有人打赌，，，
，赌注是一个亿。。。

董事长亲自为技术路线站台并为此愿意和所有人打赌，，这种表态变化足以看出隆基绿能的心境并非云淡风轻
，，，也从侧面反映BC路线在从实验室走向大规模量产过程的艰难。。

事实上，，，在经历了2024年上半年的巨亏后，，，，隆基绿能的战略布局也出现变化。。。9月19日晚，
，金阳新能源发布公告，
，，，其间接全资附属公司金阳(泉州)已与福建钜能电力有限公司
、、隆基绿能订立合资协议，，，订约方将共同成立合资公司
，
，
，
，生产HBC太阳能电池。
。。。

9月21日
，，隆基绿能回应称
，，，，本次与金阳合作的HBC项目
，
，与隆基自己的HPBC二代是完全不同的技术工艺。。。同时，
，隆基自己的HBC技术量产中试线也在正常推进中，，
，与金阳的技术路线是相互独立的。
。

证券之星注意到，，根据协议，，钜能、、、、金阳(泉州)将以现金及注入资产方式分别出资3.46亿元、、、
、1.80亿元
，，分别占股52.51%
、、27.31%，，而隆基则将以西安航天产业基地的四条PERC生产线折资1.33亿元，，占股20.18%。。

此外，
，，，合资公司将把隆基的这四条PERC生产线升级为高效率HBC生产线。。。。符合效率及质量等各方面相关的合同规范后，
，，合资公司将向隆基或其关联公司出售其生产的大部分HBC太阳能电池，，并由隆基或其关联公司进一步封装成组件销售。
。。

公告一经发布后，，，，引发了多方推测。。
。。此前，，隆基绿能披露投资者关系活动记录表显示，，进入今年上半年，，，，公司的HPBC二代电池量产线全线贯通，
，技术成本指标全面达标。
。基于HPBC二代技术，，，公司推出了面向集中式市场的Hi-MO9组件，，，
，输出功率高达660W。。在产品发布后不到2个月时间
，，，，公司已获得超过1GW订单
。。
。。

在宣称HPBC二代技术高歌猛进的同时
，，隆基此番参与的HBC项目却为何和自己的HPBC二代是完全不同的技术工艺？？？到底孰优孰劣呢？？如果是自家技术更优秀，，，，那何必大费周章和其他厂商合作呢？？
？若是自家技术落后，，，那么仅仅占股两成的合资公司又如何反哺企业？
？
？？

合理的猜想是，，隆基绿能目前的HBC量产是不是存在某种问题？？技术或是专利方面存在交叉？？？？又或是公司在XBC路线上的技术储备缺乏，
，
，必须依靠合作的方式才能实现XBC产品量产呢？？
？

根据公告显示，，金阳新能源仍旧保留知识产权，
，
，通过知识产权合作的方式向合资公司注入技术，，合资公司通过支付许可费使用生产及制造HBC产品所需的知识产权，，而这对于隆基绿能来说并不像占据了有利条件
。
。

实际上
，，，隆基绿能在豪赌BC技术路线的道路上也有过动摇
，
，，2023年8月22日，
，，
，鄂尔多斯隆基光伏30GW高效单晶电池项目举行投产仪式。。彼时宣传资料声称该项目承接着隆基集团高效N型TOPCon电池技术成果转化
，，，，发挥着提升产品市场竞争力、、占有率的关键作用。。

钟宝申也曾对外表示，
，“毕竟TOPCon比PERC在性能上有明显的提升。。虽然我们说有更好的
，，，但是远水解不了近渴
。
。”

而隆基绿能此前推出的Hi-MO9电池实际上就是TOPCon电池。。。Hi-MO9采用了BC电极结构的TOPCon技术，，，即TBC技术。
。。。这种技术是在主流的TOPCon技术基础上，
，，
，通过改变电极结构来提高电池的性能。
。。。

钟宝申曾对外表示，，
，，“隆基一直坚持长期主义”。。。
。但真正的长期主义者应该关注行业发展的每一个阶段，，理解技术演进的复杂性和必要性，，而不是错过行业主流的“过渡性技术路线”，，，不积硅步，，，无以至千里。。。长期主义者的胜利恰恰是建立在一次次过渡技术上的领先。。。

基于此，
，考虑到XBC电池本身技术攻关难点仍需克服，
，实验室转量产不及预期，，，
，应用场景偏向小众的情况，，，
，加之未来TOPCon组件出货量预估的技术市占率占比在70%至80%，
，假设XBC能够解决低成本量产的难题，，，
，但能否形成足够高的投资回报率，，
，，又是否获得充分的扩产动力和足够的市场空间支撑，，
，
，统统都是未知数
。。
。

（文章来源：证券之星）